编者按：

三十余载砥砺前行，中国资管行业从初步探索到如今跻身全球前列，与经济的蓬勃发展和制度的日趋完善密不可分。在此期间，公募与私募协同发展的多元生态为资本市场的鼎新革故注入了核心动力，二者的发展始终与国家改革同频共振，与经济发展浪潮同向而行，与产业升级齐头并进。

站在“十五五”开启的历史节点，二十届四中全会明确的“高质量发展取得显著成效、科技自立自强水平大幅提高”等目标，为资本市场赋予了更重使命。中国证券投资基金业协会与证券时报·券商中国携手推出本次联名报道，特别邀请多家国内头部公私募基金高管，从制度创新、市场演进、投资实践等多维度建言献策。

助力科技创新，拥抱新质生产力

党的二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》），为国家发展明确了方向，也对金融如何服务实体经济、资本市场如何助推发展提出了更深的要求。

作为资本市场的专业机构投资者，中国公募基金行业管理规模已超过34万亿元。兴证全球基金董事长庄园芳认为，公募的使命不仅是规模的壮大，更是要扎根金融强国战略，为实体经济注入活水，也为亿万家庭守护好每一份财富。

庄园芳表示，《建议》将“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”放在重要位置。吴清主席在相关文章中指出“创新始于科技、兴于产业、成于资本”。从技术突破到产业成熟，资本市场始终是价值发现和资源配置的关键纽带。

2024年我国全社会研发投入已超3.6万亿元，国家创新能力排名持续提升。这些投入正催生着人工智能、新能源、生物制造等前沿领域的突破。然而，将科技转化为可持续的商业模式，是更大的挑战。在这个过程中，公募基金，尤其是主动管理业务，承担着“连接者”的角色。

“如果说被动指数基金更多分享的是公司规模化成长的红利，那么主动管理则更注重发现那些尚在起步、潜力还未被充分认知的企业，陪伴它们完成从创新到市场化的关键一跃。这就要求我们的投研必须沉入产业链，从技术前景、商业落地到公司治理，进行全面而审慎的判断，真正识别出那些能持续创造价值的企业。” 庄园芳认为。

在庄园芳看来，科技创新天然具有投入大、周期长、不确定性高的特点，这要求资本必须有耐心、有定力。对公募基金来说，我们不仅要在投资端坚持深度研究、培育长期文化，更需要在负债端，做好产品与客户服务，提升投资者的持有体验，共同凝聚起“耐心资本”。

做基民财富的 “守护者”

《建议》明确“实现人民对美好生活的向往是中国式现代化的出发点和落脚点”。我国拥有7亿基金投资者，公募基金已成为大众分享经济发展成果的重要平台。然而，“基金赚钱、基民不赚钱”的现象仍然存在，产品净值增长与投资者实际回报之间仍然存在落差。公募基金的角色，不能止步于投资组合的“管理者”，而应该是持有人财富真正的“守护者”。

庄园芳认为，必须将“投资者利益”置于商业逻辑的中心。近期发布的《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》提出“坚持基金份额持有人利益优先”，正是希望从制度上，让基金公司与持有人的利益相连，将绩效考核与长期业绩、持有体验绑定。

在日常运作中，公募基金从产品规划开始，就要真正理解投资者的需求，持续打磨有优势的产品，还要在能力范围内，构建清晰、丰富、适配不同风险收益需求的产品线，为投资者提供合适的选择。

“‘守护’不仅意味着努力创造收益，也意味着悉心管理风险、控制回撤。”庄园芳表示，公募基金行业的价值，最终要体现在让投资者共享经济发展成果上。助力亿万持有人的财富实现稳健保值增值，是公募基金信义义务的根本体现。

做双向开放的“连接者”

《建议》明确提出“拓展双向投资合作空间”，商务部部长王文涛在谈及“十五五”时期开放工作时说，我们既看GDP (国内生产总值)也看GNI (国民总收入)，既重视“中国经济”也重视“中国人经济”。 这点明了金融开放更深远的内涵——从简单的资金流动，走向深度服务国家与国民财富的全球布局。这在中国经济体量与全球影响力日益提升的背景下，对公募基金行业提出了新的要求。

庄园芳认为，一方面，我们可以在经验积累的基础上，努力做好国内居民全球配置的“专业向导”。投资者的需求延伸到何处，我们的服务就跟进到哪里，为境内投资者提供配置全球优质资产的可靠工具，帮助其分散投资风险、分享世界经济增长红利。

另一方面，随着中国资本市场制度型开放稳步深化，更多境外资本涌入。公募基金作为本土市场的深度参与者，需要不断提升公司治理、投资研究和风险控制的国际化水准，以透明、规范、专业的形象，成为外资理解中国、投资中国的伙伴。这也是行业走向世界的必修课。

做长钱长投的“践行者”

资产管理行业本质上是关于信任。《建议》所描绘的高质量发展，离不开稳定、耐心、可持续的长期资本支持。公募基金要汇聚和引导这类“长钱”，自身首先必须是长期主义的“践行者”。

庄园芳表示，投资的长期性，并非简单的持有时间长短，其核心在于认知的深度与视野的广度。这要求我们研究复杂的历史规律，推演未来的多种可能，进而表现在投资收益上。长期首先是一种尊重规律的认知哲学，而后才是一种需要恪守的投资纪律。

稳定的市场预期，源于广泛的社会共识。因此，基金公司需要通过系统、持续且真诚的投资者服务与沟通，向市场传递理性投资、价值投资的理念，帮助更多社会资本建立起科学、理性的财富观，为资本市场行稳致远铺垫认知基础。

通过对内践行与对外倡导，我们希望能筑牢公司最宝贵、也最需呵护的资产——信任。这份基于长期专业主义的信任，正是我们得以受托管理持有人财富的基石。

“站在‘十五五’的新起点，作为公募基金行业的一员，我们的价值依然需要回归‘受人之托、忠人之事’的本源——以更深的研究服务经济，以更真的陪伴守护托付，以更广的视野连接世界，以更久的定力赢得信任。” 庄园芳表示。

排版：刘珺宇

校对：苏焕文